La agenda incluye reuniones con el presidente Javier Milei, con Caputo y con el presidente del Banco Central, Santiago Bausili. También se prevén encuentros con académicos, estudiantes y representantes del sector privado. Se contempla una cena con empresarios y, como es habitual en estas misiones, se están gestando sondeos para reunirse con sindicatos, cámaras empresariales y organizaciones de la sociedad civil, aunque esa parte aún se encuentra en desarrollo.
No es común que la máxima autoridad del FMI realice una visita a un complejo productivo durante una misión oficial. Sin embargo, Caputo minimizó esta particularidad y subrayó la relación con el organismo. “La relación con el Fondo es muy buena a todo nivel, y la visita de la directora gerente es prueba de ello”, declaró el ministro anteriormente.
En cuanto a la visita a Neuquén, Caputo indicó que el recorrido por Vaca Muerta tendrá lugar el martes y aclaró que Milei no participará en esa etapa debido a un viaje programado. “Yo la acompañaré”, señaló y consideró la visita como “una cortesía”.
El encuentro entre Georgieva y Milei en la Casa Rosada está fijado para las 14, aunque el presidente ha acordado un encuentro político a las 14.30, lo que podría hacer que su interacción con la directora del FMI sea breve y protocolar. La funcionaria también participará en una actividad con estudiantes en el Palacio Libertad y dará una conferencia de prensa en el Ministerio de Economía.
La visita a Vaca Muerta está prevista en Loma Campana, uno de los bloques más significativos de la formación no convencional operado por YPF junto a Chevron. Georgieva será recibida por el presidente de YPF, Horacio Marín, y representantes de otras empresas que operan en la región.
Esta será la primera visita de Georgieva al país desde su asunción como directora del organismo en 2019, y la primera vez que una máxima autoridad del Fondo visita Argentina desde que Christine Lagarde lo hiciera en el marco de la cumbre del G20 en 2018. La última visita de un funcionario del FMI fue la de Gita Gopinath, quien estuvo en febrero de 2024 para negociar un acuerdo con el Gobierno de Milei por 20.000 millones de dólares, destinados a saldar letras del Tesoro con el Banco Central. En esa ocasión, Gopinath también se reunió con la CGT, empresarios, economistas y organizaciones de la sociedad civil.
La vocera del FMI, Julie Kozack, indicó en una reciente conferencia de prensa que “la visita refleja nuestro compromiso cercano y constructivo con Argentina y brindará una oportunidad para intercambiar opiniones sobre los avances, los desafíos y las oportunidades del país”.
Al anunciar la llegada de Georgieva, Caputo subrayó que “su visita se da en el contexto de la excelente relación y el diálogo constructivo de este Gobierno con el organismo, en el marco del exitoso programa económico en curso, y permitirá continuar profundizando el trabajo conjunto y el apoyo del FMI para consolidar los avances en materia de estabilidad y crecimiento económico”.
Argentina mantiene un préstamo pendiente con el FMI de 42.552 millones de Derechos Especiales de Giro, equivalente a unos 57.700 millones de dólares al tipo de cambio actual. Esto representa el 34,6% de todos los préstamos pendientes del Fondo.
Parte de esta deuda deriva del acuerdo firmado en 2018 con el expresidente Mauricio Macri y que se refinanció en 2022 bajo la presidencia de Alberto Fernández. En abril de 2025, el Gobierno de Milei celebró un acuerdo por 20.000 millones de dólares, de los cuales el organismo ya ha desembolsado alrededor de 15.800 millones.
Así, la llegada de Georgieva se produce a pocos días de la tercera revisión de dicho programa, prevista tentativamente para septiembre.
El Gobierno ha superado los compromisos de acumulación de reservas y cumplimiento de metas fiscales, aunque permanece bajo observación por el resultado de las cuentas públicas. Según GMA Capital, el Banco Central compró al mercado cambiario alrededor de 12.766 millones de dólares en lo que va del año, cifra que supera el mínimo de 10.000 millones pactado en la última revisión. Esta actividad también permitió a la entidad sobrepasar el objetivo anual de reservas netas, establecido en 8.000 millones, con un stock total de reservas brutas que asciende a 48.809 millones.
A inicios de julio, el Gobierno presentó su plan financiero para afrontar los vencimientos de deuda en 2026 y 2027, justo semanas antes de esta visita. Para cubrir estos pagos, el Tesoro utiliza diversas fuentes: financiamiento de organismos multilaterales, colocaciones en dólares bajo legislación argentina, ingresos por privatizaciones, adquisiciones de divisas al Banco Central y un fondo de reserva que ronda los 3.700 millones de dólares. A esto se agregan dos líneas de crédito comercial con garantía del Banco Mundial y el BID, entidades que usualmente coordinan su trabajo con el propio FMI.
El organismo ha enfatizado en reiteradas ocasiones la necesidad de que Argentina reconstruya su vínculo con los mercados internacionales de deuda, aunque aclara que no establece plazos para ello: su postura es que, cuanto más sólida sea la estabilidad económica, mejores serán las condiciones para ese regreso.
Desde el Gobierno aseguran que la decisión de reanudar emisiones dependerá exclusivamente del costo financiero, ya que, por el momento, pueden obtener financiamiento a tasas más competitivas que las que ofrecería el mercado.
El propio personal técnico del FMI indicó en su informe más reciente que la incertidumbre electoral de cara a 2027 constituye uno de los principales riesgos para el programa. Según su análisis, un clima de mayor volatilidad política podría llevar a los inversores hacia la dolarización de portafolios, dificultando decisiones de inversión y complicando el objetivo de recuperar el acceso al financiamiento externo.
Además, el organismo advirtió sobre el posible desgaste del respaldo social a las reformas si la mejora macroeconómica no se traduce en incrementos en los ingresos y el empleo, que son, precisamente, uno de los frentes más débiles en la actualidad. Mientras diversos indicadores financieros muestran avances positivos (mayor acumulación de reservas, un dólar más estable y mejorías en las calificaciones crediticias), la actividad productiva continua desarrollándose a ritmos dispares, según el sector.
